知乎上市开启新征程：深耕“问答”赋能社区

　　如今，知乎已叩开资本市场的大门，这家被BATJ（百度、阿里、腾讯、京东）看好的公司正式登陆美股。

　　上市当日，创始人周源进行了演讲。他表示，知乎成立10年，就是从一个种子成长为一棵树，从一条小溪汇聚成一条河。今天，知乎站在了新的历史起点上，面临更复杂的环境，未来知乎还有哪些看点呢？

　　美东时间3月26日，中国最大的问答式在线社区知乎正式在纽约证券交易所挂牌上市，证券代码为“ZH”。

　　知乎以每股ADS（美国存托证券）9.5美元的发行价，发行5500万股ADS（行使超额配售权前），并同步进行2.5亿美元的私募配售（CPP）。通过IPO和私募配售，知乎此次募资共计8.5亿美元（全额行使超额配售权后）。

　　此次上市，知乎不仅拥有广大的忠实用户，还包括一起携手多年，齐头并进的众多合作伙伴。截至发稿，成立十年的知乎，市值已达47.51亿美元（约合人民币310.86亿元）。

　　上市前夕，知乎更新了招股书，此次公开发行与私募配售同步进行，最高融资额超10亿美元。阿里巴巴、京东、腾讯、Lilith Games（莉莉丝游戏）均参与此次私募配售，共认购2.5亿美元等值股份。早在知乎公开招股前，腾讯和百度就是其战略投资方。这意味着，自2010年成立以来，知乎已集齐BATJ四家。

　　上市当日，在北京的云敲钟上市现场，知乎创始人、董事长兼首席执行官周源进行了演讲。对于知乎的成长历程，周源在演讲中表示，知乎就是从一个种子成长为一棵大树，从一条小溪汇聚成一条河。

　　2010年至2012年期间，知乎是一个仅以受邀请、问答环节为重点的在线内容社区。在知乎最早的200位用户里包括了众多企业家和知名投资机构，李开复、王兴、王小川、徐小平和马化腾等困在其中。

　　在知乎发展的前40天里，这些企业家就已创造8000个问题和2万个回答，为知乎的下一步发展奠定了基础。

　　2013年，知乎向公众开放注册，注册用户数也由2013年上半年的40万人快速增长至2015年3月的1700万人。知乎以“认真、专业、友善”的社区精神在这段时期积累了海量优质内容和优质用户。

　　快速发展的同时，知乎的成长道路上也一直不乏竞争对手。今日头条推出的悟空问答，还有果壳推出的语音付费问答产品“分答”，均是知乎最大的竞争者。

　　但是，知乎依靠强大的互动性，最终取得了质的发展。根据腾讯媒体研究院数据显示，在问答领域，用户对问答产品的丰富性和互动性的需求较高：47%的用户要求“问答类型多样”，39%的用户要求“回复问题及时、有效”，与此同时，分别有近半数的用户对评论、关注、赞同/反对、分享问题等互动形式感兴趣。在对比知乎、、今日头条“问答”板块、在行一点（原分答）4款问答产品后发现，知乎的用户互动性最强。

　　此外，知乎的用户发展迅速，截至2020年12月31日，知乎累计拥有4310万内容创作者，已贡献3.53亿条内容，其中包括3.15亿个问答。高质量内容使得知乎以低成本迅速扩展用户群体，同时保持较高的用户参与度和忠诚度。2020年第四季度平均月活用户数达7570万，较2019年第四季度增长33%。

　　对于知乎这类问答为主的社区平台来说，用户是其发展的重要因素之一，但是如果内容质量不高，同样会影响公司发展。

　　2016年4月，今日头条推出“头条问答”，在两个月后更名为“悟空问答”，在今日头条上进行引流和运营，并由张一鸣为其进行站台。2018年，今日头条宣布投入10个亿补贴悟空问答，并从知乎挖走300名大V。

　　但是，悟空问答未形成可持续的内容生产机制，创作者仅依靠现金激励回答问题，未对创作者产出形成良性互动，缺少高质量核心用户，导致悟空问答虽然流量足够且依托头条的AI推送，仍难以形成良性可持续的内容产出生态。2021年2月3日，悟空问答停止服务。

　　随着用户规模大幅增长，对知乎的社区秩序的管理提出考验。知乎致力于界定并消除违规行为，酌情删除不鼓励的提问，维持问答社区客观、专业的调性；并陆续开放机构号注册、认证垂类专业答主、推出PGC内容、完善内容变现渠道等，通过引入并激励专业答主提升社区的内容质量。

　　因此，知乎依然维持着泛专业水准的内容创作者进行知识输出的节奏，无论是内容推荐力度、互动强度以及核心用户的转赞评上，坚持着对内容质量的严格管控。正如周源所强调的：“良性的用户关系，需要时间来构建；优质的内容，需要时间来沉淀。”

　　可以说，知乎上市定义了有价值的内容。其增速迅猛，在业绩方面也表现出较大的增长动力。2020年知乎总营收13.52亿元，相比2019年营收6.71亿元，同比增长101.7%，实现连续四个季度的营收增长。

　　那么，知乎又是怎么实现盈利的呢？招股书显示，知乎遵循“以内容为中心的多元化”变现方法。通过引入在线广告，推出付费内容和付费会员体系，以及最新推出的商业内容解决方案实现收入增长。

　　其中，线上广告收入已成为知乎营收主要来源，2020年为8.43亿元，同比增长46%，这意味着，知乎在商业多元化布局上初见所成。2020年付费会员的营收为3.20亿元，同比增长264%，对总营收贡献从2019年的13.1%上升至2020年的23.7%，反映出付费会员业务在知乎用户之间的渗透加深。此外，作为扩大内容池并适应用户不断变化的内容消费趋势的一部分，知乎不断探索并推出新的服务模式。于2020年初推出的首创性的商业内容解决方案，全年实现营收为1.36亿元。

　　根据咨询公司CIC调查报告显示，按照2020年平均移动月活跃用户数和收入计，知乎是中国最大的在线问答社区，也是公认的中国最值得信赖的在线内容社区，并被广泛认为提供最优质的内容。

　　回顾知乎这10年，确实可以用周源演讲中“却顾所来径，苍苍横翠微”来表达。

　　上市后，对于知乎来讲，也是新征程的开启。对于未来，周源在演讲中提到，未来将锚定“服务创作者”这个圆点，向内优化服务，向外拓展突围。周源还表示，将拿出一部分股权与陪伴知乎成长的优秀创作者分享。

　　近年知识付费平台重视拓展产品内容覆盖领域、丰富产品表现形式，并有效提高运营机制，行业发展进程加快，整体市场规模有望加速扩大。iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，预计到2021年知识付费行业市场规模将增长到675亿元。

　　值得注意的是，除了知乎外，还有很多知识类内容生产者也在逐步探索知识付费模式。但是，目前市场上内容收入与内容质量的相关性不够强，导致内容生产者将更多重心放在营销宣传上、内容质量良莠不齐。

　　因此，只有高质量的信息及真正有精度和有深度的信息内容，才能在移动互联网时代快速发展。知乎一直通过用户影响力和内容付费收入激励优质内容生产。因此，对于知识付费行业未来的发展来说，知乎有一定的竞争力。

　　对于知识付费行业下一步的发展来说，科技的助力是公司能够长远发展的另一项重要因素。艾媒咨询报告显示，以AI技术为例，基于平台用户数据进行内容分发，实现精准推送至用户端将成为未来几年知识付费平台运营的主要发展方向；技术加速融合及落地应用，AI将赋能线上授课，知识课程有望实现智能辅导，进一步升级用户体验，提升平台运营效率，促进行业生态建设朝良性发展。

　　知乎在募集资金用途中介绍，将此次募集所得款项约有25%用于研发，以继续投资和开发我们的技术，特别是人工智能、大数据和云技术。知乎这艘船要再次扬帆了。

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