黑天鹅来临？美元2025年降息！

　　原本计划本周准备开始今年的锂矿分析，上周有个朋友问我对于美联储加息怎么看，恰好有些逻辑和锂矿后面一系列文章的部分思路有联系，正好今年还没有开始写锂矿的系列文章，先拿这篇文章码码字吧！

　　在我看来，分析美元利率趋势需要极深的研究功底，不仅要对全球宏观经济有着深厚的理解以及极强的洞察力，还需要排除掉非常多的微观变量数据的扰动！

　　上周，5月的议息会议如期结束，加息25pb，符合预期，虽然鲍威尔并没有明确表态“暂停加息”，但市场已经一致预期本次加息是本轮加息的最后一次加息，雪球上某些大V更是开始亮观点，什么美联储可能于9月开始降息，年内降息75个基点等等；更是有某些券商书呆子研究员喊出5月3日将是这一轮美元加息周期最后一次加息，本次加息就是本轮美元加息的终点这种口号！结果刚嗨了一天就被公布的就业数据打脸了！

　　这周，围绕美债上限又继续发酵！美国总统拜登说，谈不成我不去参加G7峰会了。财长耶伦说，美国政府一旦发生债务违约，将对经济和金融产生“灾难性影响”，引发全球经济下滑。美国前总统特朗普周三接受媒体采访时敦促共和党人要么迫使总统拜登做出让步、同意削减支出，要么就让美国陷入有史以来首次违约。

　　自1960年以来，无论是上台还是共和党上台，和共和党这些年一直在扯皮、争执、演戏，国会已经动议了78次提高或延长债务限额的法案，尽管每一次通过前都会经历过半年到一年的激烈攻防，然后到最后一刻均达成共识提高债务上限，为什么每一次都没有违约？

　　美国作为人类历史上绝无仅有的金融帝国，美元、美债是维系这个金融帝国的血液！美债如果违约，可能意味着金融帝国的坍塌！

　　所有的所谓危机等等都是为了提高债务上限！因为提高上限需要一个充分且必要的理由，否则怎么提高债务上限？所以你所看到的，你所听到的都是想让你看到的和听到的，这也是白宫和财政部每周都向媒体通报国债即将违约的时间越来越短，违约会对美国信誉、美国经济造成如何如何的巨大打击的原因！

　　全球资本市场里的每个人参与者的想法都是利己的，整个市场也一样，希望市场按照符合自身利益的方向发展，对不符合预期的有天然的厌恶感！

　　对于全球资本市场而言，市场的诉求是美国结束加息甚至是降息、美国经济缓慢衰退，银行危机缓慢出清！美联储是否会如市场所愿呢？我认为大概率不会！为什么？

　　美国政府和美联储最关心的是两个数据，失业率和通胀水平。3月美国核心通胀季调环比仍高位，年化仍然在4.9%，边际上没有明显降温。而加息并没有导致失业率显著上升，一旦加息停止，通胀是否会影响大家的满意度？一定会，所有加息只要不产生大量的失业就可以了，当然会有人说继续加息会导致经济严重衰退，包括地方银行大批破产，那是以后的事情，只要经济稳中向好就会放心加息，直到把通胀降下来！关于交易衰退预期的观点，美联储主席鲍威尔的原话是这样的：我的预测是美国经济以和缓速度增长，而非衰退。加息反而给市场一个确定信，美联储对经济没有那么悲观！

　　换一个角度，以逆全球化的逻辑去诠释或许就更简单了，美联储的任何政策都是服务于美国的，而不是全球，2008年引发全球金融危机的美国和2023年的美国，哪一个更强大？把这些问题搞清楚了，答案自然就有了！

　　从哲学上来讲，事情总是物极必反，那么物极必反，会到什么时候反呢？在我看来，起码目前没有迹象表明停止加息或者降息的这个“极”现在已经出现，什么时候会降息，如果要说一个节点，或许要等2024年大选结束前后再讨论这个问题比较合适！

　　钟摆必定会摆到极致才会调头，经济也一样，加息一定会加到衰退为止！ 即使是衰退也是全球性的，是周期！想想为什么美元加息后，欧盟、英国都紧跟美元加息！在全球货币体系中，所有的发展中国家都处于绝对的劣势，西方发达国家依靠超发货币收割全球长达近半个多世纪！会轻易放弃这种收割？依靠超发货币就能获得资源，这不比打仗去掠夺强几万倍？

　　什么时候开始放水？是要等到全球都受不了，都在恳请美国降息才是终点！所以从这个逻辑来判断，等下一任总统上台后才会有结论！

　　风浪越大，鱼越贵！美债危机越大，越是要提高债务上限，目前两党的扯皮、争执、演戏，煞是热闹，但浪并不大！在美国国会预算办公室自己计算的国债违约日期7月1日之前，美债上限调整法案一定会顺利通过。一旦解决了债务上限问题，下半年美联储会按照既定的战略进行下去！很多事情的外在特征都有内在逻辑走向，下半年你将看到所有不利于降息的数据出现，一旦美元在今年下半年继续加息两到三次，将打破市场所有的预期，降息时间节点将从市场预期的2023年下半年延后到2024年以后，这意味着全球资本市场将面临长达一年以上的高息美元时刻，这才是最致命的一刀！

　　如果美元在未来一年历史新高，是否会对中国经济产生最大影响？高息美元周期对A股流动性的冲击有多大？

　　很多人看文章不思考，只争朝夕，喜欢追涨杀跌，这种长线逻辑的文章没有人爱看！

　　老师，看了你这篇文章收益非浅，美联储这次加息很多人觉得都已经进去尾声了，更有甚者预测9月降息，其实我也拿不准今年还能不能不降息，如果不降息在维持半年，美债到期利息都很高了

　　两党的扯皮、争执、演戏都是为了在资本市场上赚钱:无论是利空，还是利多!都能赚!债务上限绝对是不会违约滴!

　　风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上