如何让自己成为一个具有很好洞察力的投资者？

　　洞察力是每个人都具备的，但每个人的洞察的深度却是不一样的。一眼看透本质，一语就能中的的洞察力，对很多人来说难度系数极高，必须通过长时间的刻意练习而获得。

　　霍华德马克思（Howard Marks）堪称这个时代最伟大的价值投资者之一，1995年，马克思创立了主要投资于高收益债和垃圾债券（distressed debt）的橡树资产管理公司（Oaktree Capital Management），并于2012年4月在纽约证券交易所上市。他在《投资最重要的事》一书中揭示了如何才能培养良好的洞察力。

　　1、最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正足够优秀的投资者才能长期战胜市场。

　　股票市场绝大多数时候都非常有效并且理性，想要获得超额收益，就必须把握极为罕见的市场非理性造成股票价格大幅偏离价值的机会。

　　在做出投资决策时，绝不能仅仅以股价历史价格走势作为依据，来决定自己的投资行为。而应该深入分析公司的基本面，对公司合理价值做一个“模糊的正确”的预估，并基于自己的预估，与当前价格进行比较，“高买低卖”：低估买入，合理区域持有，高估卖出。

　　发现好的公司还远远不够，还必须等待足够好的买入时机，才能做出买入决策，甚至下重注。

　　股价每个交易日、每个星期、每个月都会不停的波动，由于市场的高度流动性，水波嶙峋是常事，惊涛骇浪也屡见不鲜。十天半月内上下浮动20%，一年半载内上下浮动30%-50%实在不算少见。

　　这句话与巴菲特的“别人恐惧我贪婪，别人贪婪时我恐惧”有异曲同工之妙。从我个人短短不到十年的入市经验来看，这种逆向思考实在是惊人的有效，尽管自己个股分析水平依然有限，初入股市时更是如此。

　　在大众眼中，风险与收益往往是正相关的，可是在对资产全面权衡考虑之下，实际上我们投资之时，往往高风险低收益与低风险高收益并存。

　　趋势，是指股票市场、宏观经济、行业基本面和公司业绩几天至几个月内的短期走势，而周期则是市场、行业、公司以年为单位的长期走势。

　　决定股票价值的关键是以财务分析为主的基本面，而对股票价格产生影响的因素却绝不仅仅是股票的价值，市场心理因素对股票价格的影响在许多时候甚至更加强大。

　　查理芒格曾说过，“投资并不简单。认为投资简单的人都是傻瓜。”投资真的很难，难就难在真正懂得投资理念即所谓的“知”，更难的是实践投资理念即所谓的“行”，投资是一件“知难行更难”的事。而逆向投资，是一件更加难以实践的事——当一只股票的价格不断下跌时，绝大部分人都会惊慌失措、割肉止损，即使不曾割肉的人中，大部分恐怕也只是心如死灰的怀着碰运气的想法希求市场反弹，而不会利用股票大幅下跌后的低估值区域不断补仓；当股票不断上涨至远高于其价值时，大部分人也只会乐呵呵的看着k线图，并暗自得意于自己的英明睿智，不及时卖出反而憧憬股价继续勇攀高峰，有些时候是会如此，但多数时候不及时收手后果总是悲剧性的。

　　也许我们都听说过这样的故事，巴菲特在收购一家企业时，往往只需要与该企业原所有人交谈五分钟。因为巴菲特是股神，所以他有如此天赋神通，可以在五分钟内就看透一家企业的商业模式和前景吗？不，绝对不是。这仅仅是因为，在这五分钟的交谈之前，巴菲特已经花费了无数的时间阅读资料，分析成千上万的企业信息，等到机会来临时，股神巴菲特自然能以最快的速度和卖家谈拢成交。这背后隐藏的，是巴菲特海量的研究分析，将自己能力圈内数以百计或者数以千计的企业研究通透，然后耐心等待收购一家企业或者购买某只股票合适机会的到来，然后迅速的做出应有的决定。辛勤的研究加耐心等待，机会总是留给做好了准备的人。

　　伟大的成功是可遇而不可求的，腾讯上市以来百倍的涨幅，奈飞上市以来短短七年间300倍涨幅，茅台、五粮液过去5年10倍的伟大收益并不是每个人都能把握住的。可是，一些极大的错误，如全通教育、暴风科技、乐视网等等显而易见的极高估值杀入却是一个成熟的投资者不应该犯的错误

　　巴菲特也曾说过类似的话：“我们的目标是在牛市时跟上市场的步伐，在熊市时大幅跑赢市场。”

　　为什么价值投资大师们纷纷认可熊市跑赢市场的重要性呢？大概是牛市的疯狂往往会令大师们望而却步，因此放弃牛市跑赢市场的梦想，转而追求在熊市中买入优质且廉价股权的机会，从而达到长期而言击败市场的目标。